中國本土疫苗 難防Omicron
2020年初武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）疫情爆發後，全球各大藥廠投入疫苗研發，包括中國也不例外。不過，除了科興（Sinovac）與國藥（Sinopharm）等國產疫苗之外，中國至今仍未開放接種西方的mRNA疫苗，導致傳播力更強的Omicron變種病毒在今年初攻陷上海等多個城市。
去年，與德國生技公司BioNTech合作的上海復星國際曾信誓旦旦地表示，中國監管機構有望在7月前批准mRNA疫苗，也就是BioNTech與美國輝瑞公司（Pfizer）的疫苗BNT（在中、港、澳註冊為「復必泰」），不過卻遲遲未獲當局批准。
復星投入逾40億元取得BNT代理權
2021年復星為了取得BNT疫苗的「獨家商業代理」，向BioNTech支付高達8500萬美元約（新台幣25.4億元）的許可費，並以5000萬美元（約新台幣14.95億元）購買BioNTech的股份。雙方合作協議明確記戴，復星承諾將負責BNT該疫苗在中國大陸、香港、澳門，和台灣的臨床試驗、上市申請和市場銷售，並承擔相應的成本和費用。
為何BNT至今仍未獲得中國EUA（緊急使用授權）？據德國媒體《明鏡周刊》報導，中國今年初爆發的新一波疫情，使當局有意放行BNT疫苗施打，但條件是歐盟藥品管理局（EMA）也應批准中國科興疫苗，最終因歐盟拒絕，BNT無緣在中國上市，而復星正是BNT疫苗的代理商，集團的營運狀況也逐漸出現狀況。
據復星發布2021年財報顯示，該集團總資產為8063.72億人民幣（約台幣3.5兆），但其中的6031.58億人民幣（約台幣2.6兆）皆為負債，資產負債率達74.8%，顯示復星目前已達到債務風險的頂點。
評級遭下調 「中國巴菲特」不妙？
復星集團董事長郭廣昌曾自稱是股神巴菲特的學生，堪稱中國商界傳奇人物，涉足保險、鋼鐵、房地產、採礦、科技和製藥等多項領域，旗下復星更曾是中國最具收購性的公司之一，如今集團除了營運面臨下行，還被國際評級機構穆迪（Moody’s）列入觀察名單。
穆迪高管解釋，復星債務槓桿率過高，甚至不斷增加，再加上公司層面的流動性薄弱，且截至今年3月底，復星約有45%的債務即將於1年內到期，而即將到期的短期債務中，約有一半為境內外公開債券，現階段復星想發行長期債券的難度較高，公司前景恐怕不太樂觀。
疫苗生意落空 復星面臨現金流危機
由於疫苗事業發展停滯，公司又面臨現金流危機，促使復星展開一連串拋售計畫，郭廣昌的經營哲學從「買買買」的復星系，轉變為「賣賣賣」模式。2017年郭廣昌斥資66億港元（約台幣250億）收購青島啤酒，不過自去年8月起，復星多次減持青島啤酒H股股份，直到今年5月底，復星正式出售所有股份，共套現約70億港元（約台幣266億）。
不止如此，復星集團更減持屬於「復星系」的泰和科技與中山公用股份，此舉不免讓投資者猜疑復星集團是否真的巨債壓頂。
中國未放行BNT 復星傳裁員
復星醫藥去年上半年原本因疫苗大賣與投資BioNTech，營收達169.5億人民幣（約台幣750億），股價在當時表現尚佳，然而，卻因BNT在中國遲遲未獲批准，集團去年底甚至傳出疫苗事業部有意節省人力，提出10％的「優化指標」，不過復星在當時已否認公司有裁員計畫。
反觀其他國際疫苗大廠都在去年全球疫苗搶打潮中獲利不少，BioNTech股價去年飆升逾215%；輝瑞也飆升60%以上，其營收因疫苗銷量佳增長1倍多，達220億美元（約台幣6588億）；而莫德納（Moderna）的股價則上漲了近145%，去年營收也高達185億美元（約台幣5540億）。
擋mRNA疫苗 成中國抗疫漏洞
疫情邁入第3年，有鑑於病毒詭譎多變，疫苗廠今年仍有望再賺進豐厚利潤。然而，身為BNT大中華地區代理商，復星卻礙於中國當局尚未放行西方mRNA疫苗的施打，業務成長有限，僅能將疫苗外銷給港澳及台灣，不止如此，受疫情衝擊的這幾年，復星旗下地產與文旅兩條重要產線雙雙遇挫，又恰逢中國房地產業低迷，更凸顯出復星集團的營運困境。
正當北京持續堅守動態清零，多國已選擇與病毒共存，年初中國因Omicron變種病毒肆虐影響層面甚廣，使其批准輝瑞的口服治療藥物Paxlovid，外媒猜測，此舉可能有助於改變中國的防疫策略，甚至批准BNT接種。
不過時至今日，中國仍堅定提倡自立更生，積極研發本土mRNA疫苗，似乎除了國產疫苗，無意再批准其他外國選擇，隨著時間的推遲，也讓BNT能否獲得官方許可，更遙遙無期了。